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      一季度醫療健康行業VC/PE融資火熱 退出回報卻大幅降低

      時間:2018-05-16 22:42:32 來源:創業資本匯 作者:張國鋒
      編者按:與投融資火爆相比,醫療健康行業在過去的一季度里,可謂慘淡。

      根據投中研究院最新提供的數據顯示,2018年一季度,國內醫療健康行業風險投資/私募股權(VC/PE)融資案例數量同比上升126.56%,融資規模同比增長超142.51%,案例數量和規模增幅顯著,市場活躍度上升。

      與此同時,醫療健康行業僅有3家企業實現IPO,IPO賬面退出回報與退出案例數量均大幅下降,IPO市場遇冷。

      “生物技術類融資額最大”

      數據顯示,2018年第一季度,醫療健康行業VC/PE案例數量和融資金額增幅均大幅度提升。其中VC/PE案例數量達到了145起,同比增長126.56%,創下單季度數量新高的歷史紀錄;VC/PE融資金額達到50.2億美元,同比增長142.51%,達到了自2015年第四季度以來近十個季度的新高。

      投中研究院助理分析師盤丁分析認為,在經歷上季度的小幅回落后,一季度VC/PE融資情況強勢反彈,市場對醫療行業的關注度回升。案例數量的增加帶動著融資總金額的增加,預計未來趨勢還將會持續。

      在所有細分領域里面,生物技術類融資額占比最大,達到23.61%。盤丁認為,VC/PE投資方向從傳統的醫藥行業及醫療器械開始向代表著高技術的生物技術型企業布局,來擴大企業的研發規模,從而讓企業通過技術與創新在市場中占據更多的市場份額,實現資本與企業的雙贏。

      高特佳投資常務副總經理、主管合伙人黃青表示,整體來說,與發達國家相比,我國醫藥產業在科技、人才、資金還有機制等方面都存在著差距。但危機背后,也存在很多機會。目前國家對這個行業的發展非常重視,也推出了多個宏觀政策。

      黃青表示,看好醫藥細分行業中的體外診斷(IVD)行業,過往幾年這個賽道在國內保持著20%以上的發展,未來醫院的各類檢測需求會越來越多。另外,高端醫療影像,尤其是具有自主知識產權和技術創新的醫療設備和醫療器械,會迎來非常好的機會。

      “創新藥或是最大機遇”

      從一季度行業的投融資情況來看,醫藥行業、醫療器械、醫療服務行業融資案例數量基本相等,投資機構一季度對醫療健康行業布局較為均衡。

      不過,值得注意的是,在融資規模方面,醫藥行業最高,與上季度情況相同,可見市場對醫藥行業依舊給予很大的重視。

      除此之外,在一季度中,行業內并購宣布案例數量180起,同比上漲122.22%;完成案例64起,同比上升28%。宣布并購金額為50.7億美元,同比減少41.84%;完成并購金額為46.73億美元,環比增加132.97%。

      其中,數額最大的案例便發生在醫藥行業。2018年1月5日,中國生物制藥有限公司(01177.HK)擬收購中國生物制藥(北京)有限公司51%股權。交易完成后中國生物制藥將持有中國生物(北京)100%股權。2018年3月1日,交易完成,交易金額11.76億美元。

      磐霖資本合伙人唐愛民認為,創新藥春天的腳步已經來臨了。市場需求、技術進步、人才積累、政策和資本支持造就了國產創新藥發展的基礎,創新藥將是未來醫療領域非常大的投資機會。投資布局創新藥正當時,投資機構可將投資階段前移,為創新藥發展提供更多動力。

      他指出,一方面,資本市場為藥企在新藥研發、擴大產能和產業化基地的高標準運營等方面提供了有力的保障和支持。迄今為止,已有多家創新藥企成功在A股及海外上市,并取得了出色的業績。

      此外,資本市場的相關政策改革也對創新藥的發展提供了有力的支持,如港交所在新的《主板規則》中,將允許尚未盈利或無收入的生物科技公司,作出額外披露及制定保障措施后且市值已達到15億港元的情況下在主板上市,同時也將允許不同投票權架構的新興及創新產業發行人在作出額外披露及制定保障措施后于主板上市。

      黃青也表示,創新藥是她在所有細分行業中最為看好的領域。她指出,全球生物藥市場超過2000億,抗體藥是其中最大的子行業,這方面的審批加速是非常大的利好,這個行業未來會高速發展。

      “一季度退出回報大幅降低”

      與投融資火爆相比,醫療健康行業在過去的一季度里,可謂慘淡。

      據統計,2018年一季度,醫療健康行業IPO大幅下降,案例數量與融資金額皆走低,其中IPO案例數量為3例,同比下降72.73%;IPO融資金額為14.77億美元,同比下降80.13%。

      具體來看,一季度醫療健康行業IPO中,有1家在深交所中小板上市,1家在香港聯合交易所主板上市,1家在香港聯合交易所創業板上市。2018年一季度,醫療健康行業IPO賬面退出回報為847萬美元,同比下降96.52%。一季度IPO賬面退出回報金額最大的機構為廣東中科招商創業投資管理有限責任公司,通過珠海潤都制藥股份有限公司(002923.SZ)在深交所中小板上市,中科招商獲508萬美元賬面回報。

      盤丁指出,一季度醫療健康行業IPO案例數量與融資金額幾近腰斬,伴隨著IPO政策的收緊,預計趨勢還將持續。

      盤丁還表示,從監管者的角度來看,嚴審IPO的意圖非常明顯,即“勸退”小企業,減少IPO企業排隊數量;服務大企業,迎接獨角獸回歸。從而提升中國股市里企業的質量,優化上市公司行業結構,對高新技術產業開綠燈,這對于醫療健康行業來說則會利好生物技術行業。

      “如果IPO被否決的話,企業在三年內不得借殼上市,對于機構來說投資周期就會變長,退出風險則會增加,這將會促使VC/PE機構選擇其他的方式退出,從而使并購退出案例數量增加?!北P丁說。



      責任編輯:touzjsy
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